🕯️ 오늘의 시장 이야기
이번 주에 눈에 들어온 숫자가 하나 있었어요. 비트코인이 한때 5만 7,700달러까지 떨어졌다는 소식이었습니다. 작년 10월 최고점과 비교하면 반토막이 넘게 빠진 셈입니다. 다행히 지금은 6만 달러 선을 다시 회복했지만, 며칠 사이 시장이 크게 출렁인 것은 분명합니다.
제 또래 분들 중에는 "비트코인이 뭔지는 알겠는데, 왜 저렇게 하루가 멀다 하고 오르락내리락하는지 모르겠다"고 하시는 분들이 많습니다. 저도 처음엔 그랬어요. 그런데 이번 하락의 배경을 찬찬히 들여다보니, 생각보다 흥미로운 이야기가 있더라고요. 오늘은 그 이야기를 편하게 풀어보려고 합니다.
📖 먼저 용어부터 짚고 갈게요
이 글에는 낯선 줄임말이 몇 개 나옵니다. 글 맨 아래에 <오늘의 용어 사전>을 따로 정리해뒀으니, 모르는 말이 나오면 잠깐 내려가서 확인하시고 다시 올라오셔도 됩니다.
⭐ 겨우 32개 팔았는데, 왜 이렇게 난리일까
스트래티지(Strategy)라는 미국 회사가 있습니다. 이 회사 대표인 마이클 세일러라는 분은 몇 년 동안 "비트코인은 사기만 하고 절대 안 판다"는 원칙을 지켜온 걸로 유명했어요. 그런데 얼마 전, 이 회사가 비트코인 32개를 팔아 250만 달러를 마련했다는 소식이 전해졌습니다.
회사 전체 보유량에 비하면 정말 작은 숫자입니다. 그런데 시장은 예민하게 반응했어요. 왜냐하면 "절대 안 판다"던 회사가 처음으로 판 것 자체가, 마치 평생 담배를 끊었다던 친구가 몰래 한 대 피우는 걸 들킨 것 같은 느낌을 줬기 때문입니다. "저 회사에 무슨 일이 있나?" 하는 의심이 시장 전체로 번진 거죠.
⭐ 매달 갚아야 할 돈이 있다면요
속사정을 좀 더 들여다보면, 이 회사는 STRC라는 이름의 우선주(회사가 발행한 특별한 주식)를 통해 투자자들에게 매년 11.5%라는 꽤 높은 배당금을 약속했습니다. 그런데 최근 이 배당률을 연 12%로 한 번 더 올렸어요. 우선주 가격이 목표선인 100달러 아래로 떨어지자, 이자를 더 얹어주면서라도 투자자를 붙잡으려는 것입니다. 계산해보면 매달 1억 5천만 달러 안팎, 우리 돈으로 수천억 원을 배당금으로 지급해야 하는 구조예요.
얼마 전까지 시장이 걱정한 것은 이 회사의 통장 잔고였습니다. 손에 쥔 현금이 9억 달러가 채 안 된다고 알려지면서, "매달 나가는 관리비는 정해져 있는데 잔고는 몇 달 치밖에 없는 것 아니냐"는 말이 나왔거든요. 그러자 회사가 6월 29일에 카드를 꺼냈습니다. 배당 전용 달러 준비금이 25억 5천만 달러 있다고 공개한 것입니다. 연간 배당과 이자로 나가는 약 17억 6천만 달러의 17개월 치가 넘는 돈이고, 앞으로 최소 12개월 치 밑으로는 줄이지 않겠다는 원칙도 함께 내놨습니다.
급한 불은 끈 셈입니다. 그런데 같은 발표에 눈에 띄는 대목이 하나 더 있었어요. 필요하면 최대 12억 5천만 달러어치 비트코인을 팔아 준비금을 채우겠다는 프로그램을 이사회가 공식 승인한 것입니다. 담배 비유로 돌아가면, 몰래 한 대 피우다 들킨 친구가 "앞으로는 필요할 때 떳떳하게 피우겠다"고 선언한 셈이지요. 배당의 재원이 결국 비트코인이라는 구조 자체는 달라지지 않은 것입니다.
💰 이 회사의 살림살이 (달러 기준)
투자자에게 약속한 돈 (우선주 총액)
배당 전용 달러 준비금
매달 나가는 배당
※ 막대 길이는 대략적인 비율입니다. 준비금은 연간 배당·이자(약 17.6억 달러)의 17개월 치 수준입니다.
이걸 알고 나니 저는 이해가 되더라고요. 시장이 "겨우 32개"에 놀란 게 아니라, "앞으로도 계속 팔아야 할지도 모른다"는 신호로 받아들인 것인데, 이번 발표로 그 신호가 회사의 공식 방침이 된 셈입니다.
⭐ 사실 이 회사 문제만은 아니에요
이 사건 하나로 비트코인이 이렇게까지 떨어진 건 아닙니다. 올 상반기 내내 몇 가지 안 좋은 소식이 겹쳐 있었어요.
미국의 새 중앙은행 총재(연준 의장)가 금리를 쉽게 낮추지 않을 거란 신호를 보냈고, 물가도 예상보다 많이 올랐습니다. 여기에 미국과 이란 사이의 긴장까지 겹치면서, 투자자들이 위험한 자산부터 하나둘 손을 떼기 시작했습니다. 비트코인처럼 변동성이 큰 자산은 이럴 때 가장 먼저 매도 대상이 되곤 합니다.
실제로 미국 비트코인 ETF(이것도 아래 용어 사전에 설명해뒀어요)에서 6월 한 달 동안 40억 달러 넘는 돈이 빠져나갔습니다. ETF 출시 이후 한 달 기준으로는 가장 큰 규모였다고 합니다.
📉 최근 반년, 비트코인 가격은 이렇게 흘렀어요
12만 6천 달러 — 작년 10월, 역대 최고가
7만 3천 달러대 — 올해 1월
5만 9천 달러 — 6월 초 저점
5만 7,700달러 — 7월 1일 저점
6만 달러선 회복 — 7월 초 현재
※ 여러 보도를 참고해 흐름만 알기 쉽게 그린 그림이에요. 정확한 날짜별 시세와는 조금 다를 수 있습니다.
⭐ 그래서 저는 이렇게 지켜보려고요
이런 뉴스를 볼 때마다 저는 "그래서 사야 하나 팔아야 하나"보다, "다음엔 뭘 확인해야 하나"를 먼저 생각하는 편입니다. 투자 조언을 드릴 처지는 아니지만, 제가 앞으로 눈여겨보려는 지점 몇 가지는 이렇습니다.
1️⃣ 이 회사의 달러 준비금이 약속한 12개월 치 밑으로 줄어드는지
2️⃣ STRC 우선주 가격이 목표선인 100달러를 회복하는지
3️⃣ 비트코인 ETF에서 돈이 계속 빠져나가는지, 아니면 다시 들어오기 시작하는지
당장 결론을 내리기보다는, 이 세 가지를 천천히 지켜보는 게 저 같은 초보 투자자에게는 더 맞는 방법인 것 같습니다.
📖 오늘의 용어 사전
STRC (우선주)
스트래티지가 발행한 우선주의 이름입니다. 우선주란 보통 주식보다 배당을 먼저, 더 많이 받는 대신 회사 경영에는 잘 관여하지 못하는 특별한 주식이에요. STRC는 연 12% 배당을 약속하고, 주가를 100달러 선에 맞추는 것을 목표로 설계된 상품입니다.
ETF
여러 자산을 묶어서 주식처럼 사고팔 수 있게 만든 상품이에요. "비트코인 ETF"는 비트코인을 직접 사지 않아도, 증권 계좌에서 주식 사듯 비트코인에 투자할 수 있게 해주는 상품이라고 보시면 됩니다.
준비금
회사가 특정 지출(여기서는 배당금과 이자)을 위해 따로 떼어 쌓아둔 돈이에요. 살림으로 치면 관리비 전용 통장에 미리 넣어둔 잔고라고 보시면 됩니다.
※ 이 글은 저의 개인적인 공부와 생각을 정리한 글이며, 투자를 권유하는 글이 아닙니다. 투자 판단과 그 결과는 반드시 본인의 몫이라는 점, 꼭 기억해주세요.