어제(7월 2일) 아침이었습니다. 여느 때처럼 커피를 내리고 시장 시황을 열었는데, 장이 시작하고 7분 만에 뉴스 속보가 떴습니다. "매도 사이드카 발동." 주식 시장에 급브레이크가 걸렸다는 뜻입니다. 그리고 장이 끝났을 때, 코스피는 하루 만에 7.89% 내린 7,648.09가 되어 있었습니다.
지난주에 사흘간 롤러코스터를 탔던 우리 시장이, 이번에는 하루 만에 더 깊은 골짜기로 떨어진 것입니다. 오늘은 이 하루 동안 무슨 일이 있었는지, 그리고 왜 우리 시장이 유독 크게 흔들렸는지를 찬찬히 정리해 보려 합니다.
숫자로 보는 어제 하루
· 코스피 -7.89% (655포인트 하락, 7,648.09 마감)
· 코스닥 -6.74% (866.72 마감)
· 삼성전자 -9%대, SK하이닉스 -14%대 — 17년 만의 최대 낙폭
· 코스피 시가총액 약 534조 원이 하루 만에 증발
· 코스피·코스닥 양쪽에 매도 사이드카 발동
사이드카가 걸린 시각을 보면 그날 분위기가 짐작됩니다. 코스피는 장이 열리고 겨우 7분이 지난 오전 9시 7분에, 코스닥은 오후 12시 47분에 각각 발동됐습니다. 아침부터 파는 주문이 쏟아졌고, 오후까지도 진정되지 않았다는 뜻입니다.
발단은 태평양 건너, 메타의 발표 한 줄
이번 폭락의 시작은 우리나라가 아니라 미국이었습니다. 페이스북과 인스타그램을 운영하는 회사, 메타가 "우리 데이터센터의 남는 AI 계산 능력을 외부에 팔겠다"는 클라우드 사업 구상을 내놓은 것입니다.
언뜻 들으면 남의 나라 회사 이야기 같은데, 시장은 이걸 전혀 다르게 읽었습니다. 동네에서 제일 크게 장사하던 식당이 "우리 주방이 남아도니 이제 옆 가게 요리도 대신 해주겠다"고 말했다고 생각해 보세요. 식자재를 대주던 도매상 입장에서는 반갑기는커녕 등골이 서늘해집니다. 저 집이 더 이상 주방을 늘리지 않겠구나, 즉 식자재 주문이 줄겠구나 하는 신호로 들리기 때문입니다.
여기서 '식자재'가 바로 반도체입니다. 메타 같은 거대 기술기업들이 AI 데이터센터를 앞다투어 짓느라 반도체를 쓸어 담아 온 것이 지금까지의 반도체 호황이었는데, 그 큰손 하나가 "남는 걸 팔겠다"고 하니 수요가 꺾일지 모른다는 걱정이 번진 것입니다. 그날 밤 미국 시장에서 메모리 반도체 회사 마이크론이 10% 넘게 급락했고, 그 불씨가 다음 날 아침 그대로 서울로 건너왔습니다.
왜 우리 시장은 유독 크게 흔들렸을까요
미국발 걱정이라면 미국 시장이 제일 아파야 할 텐데, 정작 하루 낙폭은 우리가 훨씬 컸습니다. 이유는 지난 글에서도 말씀드렸던 그 구조, 쏠림 때문입니다.
삼성전자와 SK하이닉스 두 종목이 코스피 전체 몸값의 60% 안팎을 차지합니다. 반에서 덩치 큰 두 학생이 시소 한쪽에 같이 앉아 있는 셈이라, 이 둘이 휘청이면 반 전체 평균이 같이 출렁입니다. 어제는 그 두 학생이 각각 9%, 14%씩 주저앉았으니 지수가 8% 가까이 빠진 것은 산수의 결과에 가깝습니다.
수급을 보면 그림이 더 선명합니다. 어제 하루 외국인은 코스피에서 5조 원 넘게 팔았고, 이것으로 10거래일 연속 순매도가 됐습니다. 반대로 개인 투자자들은 5조 4천억 원어치를 사들이며 그 물량을 받아냈습니다. 떨어지는 것을 산 사람과 판 사람이 이렇게 극명하게 갈린 하루도 드뭅니다.
💡 오늘의 핵심
폭락의 방아쇠는 메타의 발표였지만, 낙폭을 키운 것은 두 종목에 쏠린 우리 시장의 구조입니다. 방아쇠와 화약은 구분해서 봐야 합니다.
레버리지 상품을 든 분들께는 더 아픈 하루
이런 날 가장 크게 다치는 것은 레버리지 상품입니다. 하락률을 2배로 따라가도록 설계된 상품이기 때문입니다. 실제로 SK하이닉스 2배 레버리지 ETF는 최근 일주일 사이 가격이 반토막이 났고, 삼성전자 레버리지 상품도 40% 안팎의 손실 구간에 들어갔다는 집계가 나왔습니다.
빚을 내서 투자한 분들의 사정은 더 급합니다. 변동성이 커지면 증권사가 강제로 주식을 파는 반대매매가 늘어나는데, 이런 매물이 다시 지수를 누르는 악순환이 생깁니다. 오르는 날의 2배는 달콤하지만, 내리는 날의 2배는 생각보다 훨씬 씁니다.
이제 무엇을 지켜봐야 할까요
다행인지, 어제의 걱정은 아직 '우려'이지 '확인된 사실'이 아닙니다. 메타의 구상이 실제로 반도체 주문 감소로 이어질지는 누구도 모릅니다. 그래서 전문가들이 입을 모아 가리키는 다음 확인 지점이 7월 7일 삼성전자 잠정실적 발표입니다. 반도체가 실제로 얼마나 벌고 있는지 숫자로 확인되는 첫 자리이기 때문입니다.
참고로 통계상 7월은 코스피가 1년 중 두 번째로 잘 오르던 달이었습니다. 1980년 이후 45년간 7월 평균 수익률이 +2.18%로 11월 다음으로 높았고, 오른 해가 61.5%였습니다. 물론 통계는 통계일 뿐, 올해 7월의 첫날은 그 낙관을 비웃듯 시작했습니다만.
이번 하락을 두고 증권가에서는 "AI 수요가 실제로 꺾였다기보다, 너무 빨리 너무 많이 오른 데 따른 과열을 식히는 과정"이라는 진단이 많습니다. 하루 8%는 분명 무서운 숫자지만, 무서움과 판단은 다른 문제입니다. 이런 날일수록 내가 든 상품이 어떤 구조인지, 내 돈이 시소의 어느 자리에 앉아 있는지 찬찬히 확인해 보는 것이 먼저라는 생각이 듭니다.
📖 오늘의 용어 사전
사이드카 — 선물 가격이 급변할 때 프로그램 매매를 5분간 정지시키는 장치입니다. 급브레이크를 밟아 시장이 숨 고를 시간을 주는 제도입니다.
시가총액 — 회사 주식 전부를 지금 가격으로 샀을 때의 값, 즉 회사의 '몸값'입니다. 코스피 시총은 상장사 몸값을 전부 더한 것입니다.
레버리지 ETF — 기초자산이 1% 움직일 때 2%씩 움직이도록 설계된 상품입니다. 수익도 2배, 손실도 2배입니다.
반대매매 — 빚을 내 산 주식의 가치가 일정 수준 아래로 떨어지면 증권사가 강제로 파는 것입니다.
잠정실적 — 분기가 끝난 뒤 회사가 확정 전에 미리 발표하는 대략의 매출과 이익입니다. 시장이 가장 먼저 확인하는 성적표입니다.
순매수 / 순매도 — 산 금액에서 판 금액을 뺀 값입니다. 순매도가 이어진다는 것은 그 주체가 계속 시장을 떠나고 있다는 뜻입니다.